从传统投资逻辑看,经济数据向好有利于提升投资者信心,从而提振股指表现。然而,当前美股投资却陷入“两难”境地。由于通胀居高不下,部分经济数据向好反而增加了美联储政策紧缩的预期,流动性收紧将打压美股投资者信心。
近日,摩根士丹利、高盛等多家国际机构纷纷警示美股投资风险。8月9日,美股三大股指全线收跌。受此影响,8月10日,日经225指数、韩国综合指数、恒生指数等亚太区股指纷纷下跌。
流动性趋紧
业内人士认为,随着美联储政策趋紧,企业盈利前景、经济复苏前景均面临压力,美股市场波动性或加大。
摩根大通分析师费罗利预计,美联储在9月可能加息75个基点,而之前预期为50个基点。他认为,尽管目前部分经济数据会缓解市场对美国经济衰退的担忧,但同时也会加剧对美联储需要施行更多紧缩措施的预期,因此未来美股市场流动性面临考验。
摩根士丹利策略师威尔逊表示,近年来美股持续的涨势可能已经结束。虽然通胀已经见顶,而且回落速度可能会快于市场目前的预期,但对美股而言不是好兆头,因为这将降低经营杠杆,并令公司利润承压。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示,美国就业市场的前景并不理想,在高通胀的背景下,消费者无疑承受了切实的痛苦。正如美联储主席鲍威尔最近所承认的,实际上,美联储的货币紧缩大部分尚未体现到经济数据中。因此,就业报告及其他数据出现更多放缓迹象只是时间问题。尽管有这些疲软因素,且美国国内生产总值连续两个季度收缩,但鉴于部分强劲的经济数据,美联储可能在9月加息75个基点。
机构低配美股
在此背景下,国际机构对于美股观望情绪升温,部分机构采取低配策略。
瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)表示,从全球看,该机构继续减持股票,等待经济动能趋于稳定,或确认出现比预期更明显的通胀减缓,才会考虑上调评级。而分地区看,该机构继续减持美国及欧洲股票。到目前为止,美国和欧洲股市经历了低迷的2022年上半年,对这两个市场而言,投资前景似乎仍不是十分光明。
高盛策略师考斯汀表示,鉴于巨大的成本压力,预计美股公司利润率将在明年出现下降。他预计,明年美国各个行业都将萎缩,以材料、能源和医疗保健行业最为显著。
瑞银表示,基于16.8倍的动态市盈率,将2022年底标普500指数的目标点位下调至4150点。现阶段股票隐含风险溢价与2008年金融危机后期的平均值持平,并显著高于历史长期平均值。行业配置方面,瑞银建议均衡配置周期股和防御股,并建议低配必需消费品,超配医疗保健板块。
瑞银表示,考虑到美国经济衰退的风险已明显上升,复盘了过去100年间美国的17次经济衰退,并依照GDP的降幅是否超过3个百分点为界,将其分为10次浅衰退和7次深衰退。美股在浅衰退发生之前的8个月开始下跌,且下跌持续至衰退发生后4个月,期间标普500指数平均跌幅为11%。如果发生深衰退,美股在衰退发生之前3个月才出现下跌,但下跌会延续到衰退发生后9个月左右,期间标普500指数平均跌幅达到34%。 【编辑:邵婉云】
苏氏祖祠独家回应:苏炳添是苏东坡第29代孙
解读“长征六号”七年成长史:9次发射、“运星达人”
陈来:中国文化为何能为生态文明提供理念基础?
告别一代巨星,也是告别过去的自己
继哈啰后,美团单车涨价,骑共享单车不如坐公交?
时隔920天后出现感染者,西藏还好吗?
遭FBI搜查后特朗普发视频 外媒:对参选“最强烈的暗示”
告别教培班?“双减”之下暑假的变与不变
约谈、整改!四部门发文,让短缺药品不短缺
巢清尘:极端天气频发,地球“高烧”还能控制吗?
这个16岁姑娘,让世界看见中国的“B-girl”
重磅!河北廊坊官宣取消住房限购,啥信号?
台湾舆论:台湾成佩洛西的秀场,民进党把百姓生活搞得一塌糊涂
已有8人死亡,直击韩国首都圈百年一遇暴雨
特朗普习惯撕碎文件冲进白宫马桶?美媒记者公布照片
【寻味中华】身世成谜“三不粘”:“网红御膳”打出来的天下
预售资金监管升级,勒住“烂尾楼”?
赵聪:当“古风”遇到现代,中国民乐如何“火”到海外?
版权声明
本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。
本文地址:http://www.shanxidayuan.com/zcjh/caijing/33993.html