国泰君安一天浮盈3000万元！券商跟投109家科创板新股，谁亏了？

中新经纬12月2日电 (马静)2日，三未信安正式登陆科创板，开盘即大涨，截至收盘，三未信安报119.50元/股，上涨51.48%。相对78.89元的发行价格，中一签可赚2.03万。和投资者一起大赚的还有保荐机构国泰君安，跟投近6000万元，浮盈3088.60万元，一天赚了保荐承销收入的1/3多。

作为科创板的保荐机构和跟投的战略投资者，券商和投资人利益“绑定”。中新经纬对年内109只科创板新股的跟投情况进行了统计，25家券商跟投，仅东海证券、国元证券等5家券商浮亏，浮亏金额最高达4048.99万元。不过，跟承销保荐收入相比，即使浮亏，盈余仍不小。

11月科创板无新股破发

科创板在设立初就建立了券商跟投制度，要求保荐券商或其另类投资子公司拿出真金白银来参与IPO公司的战略配售，跟投比例为IPO数量的2%-5%，锁定期2年。借助跟投制度让保荐机构与二级市场投资者实现利益捆绑，以打破部分券商“只荐不保”。

今年7月，新股频频破发一度引发各方关注，不少投资者选择弃购，保荐券商只能“含泪”余股包销，浮亏频现。目前随着市场行情震荡向好以及新股定价改善，券商跟投收益也发生了变化。

11月，科创板共迎来5只新股上市，无一破发。而随着11月A股行情以上涨收官，参与跟投的5家券商们也均录得正收益，按最新收盘价计算，跟投浮盈总计6937.57万元。其中表现最为突出的是半导体产业链公司有研硅，保荐券商中信证券跟投录得浮盈3681.13万元。

位于其后的是方正证券，跟投甬矽电子浮盈1965.60万元；申万宏源跟投的赛恩斯，浮盈982.64万元。长江证券和国元证券各自跟投的公司浮盈则刚过百万元。

年内40家科创板公司让跟投券商浮亏

拉长期限来看，据Wind数据计算，截至12月2日，科创板今年以来共有109家公司上市，共有25家券商跟投，参与战略配售总计投入了75.59亿元，根据最新的收盘价计算，合计浮盈25.09亿元。

其中，40家科创板公司让跟投券商浮亏，其中单笔浮亏规模前三的是翱捷科技-U、迈威生物-U、万润新能。万润新能的跟投券商为东海证券，浮亏4048.99万元，迈威生物-U和翱捷科技-U的跟投浮亏规模分别为5373.56万元、7854.01万元，均被海通证券“包揽”。

在69家让跟投券商浮盈的科创板公司中，晶科能源、昱能科技、联影医疗、拓荆科技-U、华秦科技这5家公司均让跟投券商录得了上亿元浮盈。其中，中信建投单笔浮盈规模最高，投入了2亿元参与晶科能源配售，斩获了4.36亿元浮盈收益。中信证券和中金公司都押中了联影医疗，均跟投了2.20亿元，收获了1.53亿元的浮盈。

有15家科创板公司给券商带来的跟投浮盈甚至超过了承销保荐费用，包括晶科能源、昱能科技、麒麟信安、中复神鹰、路维光电、拓荆科技-U、振华风光、星环科技-U、龙芯中科、必易微、赛恩斯等。

年内科创板跟投有八成券商浮盈

从券商的整体跟投情况看，跟投浮动总收益录得正值的券商约占八成。截至12月2日，中信建投跟投浮盈6.41亿元、中信证券浮盈5.53亿元、东方证券浮盈2.97亿元、中金公司浮盈2.80亿元。

不同券商保荐项目数量有所不同，可以对单个公司股价下跌引起的浮亏进行“对冲”。不过，对比浮盈规模看，保荐项目多，也不代表浮盈的可能性就大。109家科创板公司中，有20家为中信证券保荐，居于其后的分别是海通证券(17家)、中金公司(14家)、中信建投(12家)。但海通证券的浮盈规模在25家跟投券商中位居第13位，浮盈3793.82万元。东方证券保荐项目有2个，但浮盈规模排名第3，涉及的科创板公司为德邦科技和昱能科技。

有5家券商跟投产生浮亏，分别是南京证券(-537.84万元)、兴业证券(-590.58万元)、长城证券(-812.08万元)、国元证券(-1746.11万元)、东海证券(-4048.99万元)。

券商跟投浮亏收益远低于承销保荐收入

值得关注的是，若跟承销保荐费用相对比，跟投产生的浮亏收益“不值一提”。当前产生浮亏收益的共有40只个股，浮亏总规模约6.08亿元，战略配售共投入了23.88亿元，承销保荐费用共38.83亿元，这说明跟投券商的IPO项目承销保荐收入要远高于跟投投入和亏损。

就单个券商而言，浮亏的5家券商中，粗略按照“保荐费用-浮亏-战略配售投入=项目收益”公式计算，南京证券IPO项目收益为2905.66万元，兴业证券为757.51万元，长城证券为1588.62万元，国元证券为5178.82万元，东海证券为4373.87万元，对比浮亏金额，仍有盈余。

不过，也有特例，申万宏源承销保荐费用共计1.48亿元，但跟投费用为2.23亿元，且仅浮盈337.69万元。具体来看，让申万宏源“倒贴”的缘由，一是科创板公司信科移动-U让其跟投浮亏1107.44 万元，二是申万宏源的承销保荐费用相对其他券商较低，且远低于其战略配售的投入金额。

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【编辑:宫宏宇】

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