传统车企分拆新能源品牌IPO渐成趋势

传统车企分拆旗下新能源品牌独立上市渐成趋势。日前，吉利汽车公告称，计划分拆旗下的高端电动品牌极氪在美国交易所上市。中国证券报记者注意到，除极氪正积极寻求IPO外，包括广汽埃安、东风岚图、阿维塔等多个传统车企旗下的新能源品牌都计划独立上市。

业内人士表示，目前传统车企分拆旗下新能源品牌独立上市是一个风口，谁先成功上市，就有机会融到更多资金来发展，这对大部分车企而言都是一条适合的电动化转型之路；并且有利于提升子品牌自身价值，释放发展潜力。

极氪拟赴美上市

12月13日，吉利汽车公告显示，极氪于12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行IPO的注册声明草拟本。吉利汽车表示，分拆极氪符合股东的整体利益，将使投资者更好地评估吉利集团，并专注于保留业务，同时在需要时为极氪提供持续直接及独立进入股权和债务资本市场的机会。

吉利汽车称，“鉴于行业趋势和基于集团以及极氪业务与营运的评估，建议分拆将提升极氪的价值，使极氪独立发展并充分释放其潜力，从而使股东受益。”

早在10月31日，吉利汽车就公告称，公司已向香港联交所提交有关建议分拆极氪并将其独立上市的议案，联交所已确认该议案。但是建议分拆的条款，包括上市地点、发售规模、价格范围等尚未确定。

业内人士表示，极氪最终选择赴美上市，以期获得更高的估值。此外有消息称，极氪计划募资逾10亿美元，寻求的估值超过100亿美元，高于去年首次对外募资时的90亿美元估值。

值得一提的是，极氪若成功赴美上市，将成为第四家在美国IPO的中国新势力造车企业。同时，也将创造新势力车企从成立到上市最短时间纪录。极氪成立于2021年3月，同年8月完成由英特尔资本领投的Pre-A轮融资。而蔚来、理想、小鹏、零跑从成立到上市所花时间分别为4年、5年、6年和7年。

扎堆分拆上市

近年来，随着全球新能源汽车市场的高速发展，新能源汽车品牌的估值水涨船高。“传统车企谋划分拆旗下新能源汽车品牌上市，以期获得高估值和吸引高融资也逐渐成趋势。”江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔在接受中国证券报记者采访时表示。

传统车企分拆旗下子品牌上市，也被视为积极拥抱电动化转型的一个有益探索，今年传统车企分拆子品牌上市最成功的案例非保时捷莫属。

9月29日，大众汽车旗下超豪华品牌保时捷在法兰克福证券交易所挂牌上市，发行价为82.5欧元/股，为此前指导价区间的上限。上市首日，保时捷凭借758.6亿美元的市值，成为全球第五大车企。而根据最新市值，保时捷以984.7亿美元市值，为全球第四大车企。大众汽车曾表示，将使用保时捷IPO收益的近一半来支付一次性特别股息，而剩余资金将被用于电动汽车转型和软件投资。保时捷上市后能够拓宽融资渠道，为大众汽车电动化转型提供有力的资金支持。

国内部分传统车企也在积极筹划分拆子品牌并独立上市。

12月2日晚，长安汽车公告称，拟出资13.3亿元收购长安新能源10.34%股权。交易完成后，公司持股比例将由40.66%增加至51.00%，将纳入公司合并报表范围。业内人士猜测，长安汽车重新获得长安新能源的控股权，将加快谋划长安新能源分拆上市，并借此提升其在新能源赛道的竞争优势。

长安新能源在B轮融资签约仪式上曾透露，计划于2025年前后完成公开上市。长安汽车日前表示，阿维塔未来有独立上市的计划。阿维塔是长安汽车与华为、宁德时代联合打造的高端智能电动汽车品牌。

岚图汽车今年11月18日宣布完成近50亿元的A轮融资，融资后岚图市场估值近300亿元。岚图汽车首席财务官沈军表示，下一步，岚图将择机继续开展后续轮次融资工作，并将综合市场及监管政策情况考虑后续IPO计划。

无独有偶。今年10月，广汽埃安完成总额182.94亿元的A轮融资。广汽埃安表示，A轮融资的完成，将加速广汽埃安业务发展，后续将进一步加强面向资本市场的能力，将择机上市，打造新能源汽车品牌科创板第一股。

有利于加快融资

传统车企分拆旗下新能源汽车品牌并独立上市会带来哪些益处呢？

东高科技首席策略研究员陈宇恒对记者表示：“传统车企为了更好地顺应新能源汽车市场的潮流及应对激烈的竞争，纷纷推出了专攻新能源市场的汽车子品牌。这对于母公司而言是向新能源转型的有益尝试，也能够使子品牌在新能源汽车的浪潮下，以更加独立的方式吸引融资。”

“资本市场对于新能源汽车行业的前景看好，估值普遍偏高。如果传统车企分拆子品牌成功上市，就有利于增强子品牌资本运作能力，以弥补自身资金和资源上的不足。”张翔表示。

陈宇恒表示：“分拆子品牌独立上市，能够以更加垂直的方式吸引市场，提升子品牌用户端的知名度和品牌效应；另外，子品牌独立运作摆脱了传统体系和架构的束缚，具有更多的独立自主的权利，有利于提升运营效率及创新能力。”

张翔认为，目前传统车企分拆旗下新能源汽车子品牌独立上市是一个风口，谁先上市成功，就有机会融到更多的资金去发展，对于大部分车企来说是一条适合的电动化转型之路。

而在陈宇恒看来，“虽然传统车企分拆新能源子品牌上市是个必然的趋势，但并非所有车企都适合。对于刚开始转型的车企来说，这种模式比较适合，而对于像比亚迪自身就已经完成新能源转型的车企来说并不需要，这种模式反而会削减自身的品牌效应。”

【编辑:刘阳禾】

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