专家：1月PMI重返荣枯线上，经济内生性恢复信号强烈

中新经纬1月31日电 国家统计局数据显示，2023年1月中国采购经理指数触底回升，大幅反弹。当月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，中国经济景气水平明显回升。

“三大指标均回升至2022年7月以来最高水平。”中国民生银行首席经济学家温彬、中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文分析，其中，服务业大幅好转，主要同疫情冲击消退有关；制造业回升至近半年高点，五大分类指数悉数上升，其中需求端新订单指数回升7.0个百分点至50.9%，为2021年7月以来最高水平，已重新进入扩张区间。原材料库存回升幅度更大且景气度更高，反映出企业补库存意愿上升。

经济内生性恢复信号强烈

1月制造业PMI指数时隔3个月再次跃至荣枯线之上。分类指数中，生产指数为49.8%(较上月+5.2%)，新订单指数为50.9%(较上月+7.0%)，原材料库存指数为49.6%(较上月+2.5%)，从业人员指数为47.7%(较上月+2.9%)，供应商配送时间指数为47.6%(较上月+7.5%)。

英大证券研究所所长郑后成表示，1月制造业PMI超预期重返荣枯线之上主要有三大原因，一是1月疫情修复情况明显好于2022年12月，且春节期间疫情传播程度明显低于预期；二是在“早放贷，早受益”背景下，1月金融机构新增人民币贷款均较高，市场流动性较为充足；三是中央经济工作会议明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合”，各地有力执行政策，对制造业PMI形成支撑。

“1月制造业PMI中多项指标出现不同程度改善，主要呈现出需求恢复快于生产、内需复苏好于外需、企业状况改善、价格保持稳定和预期快速转好等五个特点。”植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼认为，且服务业加速恢复表明消费需求正在大幅释放，有利于进一步带动和促进制造业生产的快速恢复。

服务业中，铁路运输、航空运输、邮政、货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间；此前受疫情影响较大的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数均高于上月24.0个百分点以上，重返扩张区间，表明居民生活半径重新打开，消费意愿明显增强，市场活跃度回升。

“总体而言，显示出经济内生性恢复信号强烈，预示着2023年经济恢复过程正在展开。”罗奂劼说。

增量研究院院长张奥平认为，PMI作为经济运行的先行指标并重回扩张区间，体现出中国经济在疫情达峰后正走出谷底，整体呈回升态势。往未来看，经济已站在内生性复苏的起点上。

市场需求不足仍是当前企业生产经营面临首要问题

郑后成表示，但是应该看到，在12月宏观经济遭遇冲击的背景下，作为环比指标，1月制造业PMI仅微幅高于荣枯线，表明当前宏观经济还面临一定压力，如出口增速承压，与之相印证的是，1月新出口订单仅为46.10，依旧位于荣枯线之下，且处于历史低位区间。

同时，出厂价格指数为48.7%，低于上月0.3个百分点，温彬表示，这说明产品出厂价格总体水平仍在下降，且降幅有所扩大。同时，商务部统计的周度生产资料价格指数1月环比下降0.45%，降幅较上月的-0.75%略有收窄。预计1月PPI约为-0.6%左右，略高于去年12月的-0.7%，但仍处于通缩区间。

与此同时，在非制造业中，建筑业虽然扩张速度加快，但房地产业尚未明显好转。1月30大中城市商品房成交面积同比-40.5%，降幅较上月的-21.0%继续扩大，房地产交易量仍然偏弱。1月100大中城市土地成交面积同比-13.4%，去年7月以来首次出现同比负增长，房企拿地意愿低迷。

“如何稳定住房投资和住房消费，将是2023年的政策难点之一。”温彬说。

从当天统计局发布的2022年全国规模以上工业企业利润来看，也并不完全转为乐观，2022年制造业实现利润总额64150.2亿元，下降13.4%。国家统计局工业司高级统计师朱虹在解读时表示，国内外不稳定不确定因素仍然较多，企业经营压力仍然较大，工业企业效益恢复仍面临诸多挑战。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2023年1月中国采购经理指数时也表示，1月份采购经理指数重返扩张区间，反映出企业生产经营景气状况与2022年12月份相比发生明显积极变化。但同时也要看到，1月份反映市场需求不足的制造业和服务业企业仍然较多，市场需求不足仍是当前企业生产经营面临的首要问题，中国经济恢复发展基础须进一步巩固。

郑后成认为，全球经济下行使得2023年1-5月中国出口金额累计同比大概率继续承压，利空我国出口交货值累计同比，进而对我国工业增加值累计同比形成压力；价格方面，1—5月PPI当月同比大概率在负值区间持续下探，在价格角度对工业企业利润总额累计同比形成压力。

“在量价双双承压的背景下，预计2023年1—5月工业企业利润总额累计同比大概率还将继续承压。”郑后成说。

政策须加力巩固和拓展经济运行回升势头

温彬、王静文建议，当前需要看到经济复苏中仍然存在着的一些短板，如出口仍然延续下行，房地产市场仍然偏弱，房地产市场见底信号尚待明确等。

在此背景下，春节之后首个工作日召开的国常会也要求上下共同努力，巩固和拓展经济运行回升势头。会议特别指出，要针对需求不足的突出矛盾，乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力，坚定不移扩大对外开放、促进外贸外资保稳提质。

罗奂劼认为，2月，随着季节性因素对于生产活动影响的减弱和需求的持续回暖，叠加政策扶持力度的不断加大，制造业扩张程度有望继续加快。

“展望2023年全年，预计经济复苏仍有可能出现反复，但不断向好的趋势将有望延续。随着疫情冲击继续消退、政策效应持续释放、市场信心逐渐提升，复苏基础将不断夯实，预计全年经济增速有望达到5.5%左右，大幅高于上年的3.0%。”温彬说。

“一年之计在于春。当前，应加大宏观财政货币政策调控力度，并与中央经济工作会议所明确的产业、科技、社会三大政策部署协调配合，形成推动经济实现强有力内生性复苏的合力。”张奥平认为，今年经济工作将以“改善预期、提振信心”为基础和关键，当下我们有理由以理性乐观的心态，走在经济周期曲线之前。(中新经纬APP)

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