当地时间2月1日,美联储宣布加息25个基点,为2022年3月以来加息幅度最小的一次。美联储主席鲍威尔表示,截至目前,美国通胀水平依然过高,美联储也需要更多证据才能确信通胀正处于持续下降的轨道上。
在业内人士看来,美国经济处于下行周期。相比之下,中国经济向好趋势明朗,全球资金配置中国资产的意愿强烈。
经济衰退预期强化
业内人士认为,预计美联储后续将采取小步伐、高频次的加息节奏,这将推高终端利率,强化美国经济衰退预期。
广发证券首席经济学家郭磊指出,美国经济在疫情后有一轮脉冲式修复,一是居民部门超额储蓄释放,二是企业部门补库存、修复产能,三是贸易部门扩张,这一过程已基本结束。从库存周期看,美国本轮库存周期于2022年初见顶,目前仍在继续,库存下行周期一般对应经济回落期。同时,叠加货币政策紧缩对消费、投资的抑制,美国经济确定处于下行周期。
中信证券海外宏观经济首席分析师崔嵘表示,美国2022年四季度实际GDP数据好于预期,但投资需求呈现衰退信号,净出口对GDP的拉动幅度较二、三季度有所减小,外贸活动双向放缓。这是美国经济面临衰退的重要信号。
基于利差数据,中信证券在一篇研报中对未来美国经济步入衰退的概率进行预测,未来12个月内美国经济衰退风险为60%左右。
崔嵘指出,美股市场的乐观情绪预计可以延续到美联储加息暂停、流动性边际改善预期完全兑现前。当美联储真正暂停加息、流动性边际改善的预期得到兑现后,市场关注的重心可能转移至美国经济衰退、美股企业盈利下修的风险,届时美股市场的风险偏好情绪可能再次回落。
全球资金涌向中国资产
业内人士表示,中国经济向好趋势明朗。
高盛将中国经济增长预期上调至5.5%,并直言中国经济正在加速复苏。花旗集团分析师认为,中国经济将更快复苏,今年中国经济增长达5.3%的预测还有上修空间。
全球资金正在快速涌向中国资产。Wind数据显示,2023年1月的16个交易日,有着“聪明钱”之称的北向资金累计加仓1412.9亿元,单月净买入额创历史新高。
Wind数据显示,截至2月2日记者发稿时,2023年以来,A股市场重要的前瞻指标富时中国A50指数期货主力合约的涨幅超过7%,MSCI中国A50互联互通指数期货主力合约涨幅近9%。
富途数据显示,截至2月2日记者发稿时,2023年以来,Direxion每日三倍做多FTSE中国ETF涨超46%,二倍做多富时中国50ETF(ProShares)涨超30%。
中信证券首席策略分析师秦培景表示,展望未来,A股市场内外资接力效应会更加明显,全面修复行情正在途中,建议继续增配高弹性“成长洼地”题材。 【编辑:彭婧如】
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