欧盟对俄油制裁落地，全球原油供需或依然偏紧？

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作 者丨彭强

本周，欧盟对俄罗斯的石油制裁方案正式落地，同时也为匈牙利等内陆成员国留有暂时的豁免；OPEC+组织同意进一步增产以缓解石油危机，但市场对此并不看好，国际油价已经跳升至120美元/桶上方。

二季度以来，国内LNG接收站整体库存水平显著提高，国内LNG出厂均价呈现下滑趋势，机构预计下行拐点或已出现。动力煤市场方面，国家发改委明确，煤企对外报价超过合理区间，即使最终未能成交，也涉嫌哄抬煤价。

复工复产拉动铁矿石价格周内上涨超8%，机构预计，政策落地、基建发力，钢材终端消费也将由弱转强。

欧盟对俄原油制裁落地

本周国际油价重心再度上移，WTI原油和布伦特原油期货双双站上120美元/桶大关。截至北京时间6月5日早间，WTI原油期货报120.28美元/桶，布伦特原油期货报121.12美元/桶。

酝酿多时的欧盟制裁俄罗斯石油方案正式通过。欧盟委员会发布的公报表示，该组织将在未来六个月内，逐步禁止成员国以海运方式采购俄罗斯原油，未来八个月内禁止以海运方式进口俄罗斯炼油产品；但匈牙利等内陆国家将暂时获得陆上输油管道进口俄油的豁免。预计到2022年底，欧盟从俄罗斯进口的石油将减少90%。

此外，以沙特阿拉伯为首的OPEC+组织决定在7月和8月均增产近65万桶/日，远超此前43.2万桶/日的增产幅度。产油国组织考虑增产来弥补俄罗斯因制裁所减少的原油产量，但机构与市场对此举的实际效果并不看好。

光大证券研报指出，OPEC+组织的增产仍不足以弥补今年200万桶/日的俄油供给退出。信达期货石油化工行业首席分析师陈淑娴指出，若沙特与阿联酋考虑增产，目前来看上述两国下半年能够额外释放的最大极限产量为209万桶/日，叠加印度的俄罗斯原油进口增加，仍无法弥补俄罗斯原油出口下降的额度；加之石油需求旺季到来，预计全球原油供需格局或依然偏紧。

LNG市场下行拐点或已出现

据卓创资讯统计数据，二季度以来，国内LNG接收站整体库存水平由50%左右上涨至70%以上，在接收站库存上涨的同时，国内LNG出厂均价呈现下滑走势，从4月初的接近8000元/吨，下降至7200元/吨左右。

卓创资讯分析指出，4月供暖季结束，城燃用量减少，下游需求不振局面难有改善，而海气供应趋紧局面却有改观，接收站库存持续上升，LNG市场供需宽松，出厂价格整体下行。

5月下旬以来，全国LNG出厂均价呈现缓慢下行态势，5月底全国LNG出厂均价为6992元/吨，较4月底下滑约9%。从近期市场走势，以及未来的供需基本面情况来看，卓创资讯预计6月初出厂均价或跌至6300元/吨附近，LNG市场的下行拐点或已出现。

山东黄金拟募资近百亿整合矿业权

截至6月5日，纽约黄金期货价格报1853.48美元/盎司，与周初基本持平。

方正中期期货研报指出，本周美元指数和美债收益率维持震荡走强行情，对贵金属形成利空冲击，贵金属震荡偏弱运行。近期，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势紧张，依然利好避险贵金属。

公司动态方面，山东黄金（600547.SH）6月2日发布公告称，将非公开发行A股股票募资不超过99亿元，用以整合金矿资源以及偿还银行贷款。公告称，山东黄金将对焦家金矿等14个矿业权进行资源整合及统一开发，有助于实现矿山资源的综合利用以及开发成本控制，也可以提升公司黄金资源储备和生产能力。

煤企报价超合理区间可能涉嫌哄抬价格

6月2日，国家发展改革委在其官方微信发文指出，煤炭生产流通企业不得通过对外公开报价超出合理区间等方式，散布可能推高煤炭价格预期的信息。

国家发改委表示，即使相应报价未成交，但由于报价超过当地价格合理区间上限，可能会产生市场对煤炭价格上涨的预期，因此存在涉嫌哄抬价格的行为。

紫金天风期货研报指出，目前全国范围内已经有9个省区明确了发热量为5000大卡的动力煤出矿环节中长期合同交易价格的合理区间；受到产能和月底煤管票短期限制，停产减产煤矿增多，煤价偏强运行，目前多数煤矿保供长协，市场煤数量有限，煤矿基本即产即销。

近期动力煤期货价格保持相对稳定，处于900元/吨下方。截至6月2日国内收盘，动力煤期货价格收报879元/吨。

紫金天风期货指出，国际市场方面，受到南非、澳大利亚等国家供应继续收缩的影响，加之欧洲、日韩等地区买家寻找俄罗斯以外的替代供应，带动国际煤价继续上涨。

钢材市场需求存改善预期

兰格钢铁全国钢材综合价格为5113元/吨，较上周上涨0.8%，主要品种钢材涨跌互现。本周内全国高炉开工率小幅下降，建材厂内库存明显下降，中厚板钢材库存小幅下降，随着需求有所恢复，市场库存的压力也有所下降。

兰格钢铁研究中心指出，随着稳增长政策密集出台，钢材市场预期有所好转，经历连续下跌之后，本周市场整体止跌反弹，品种表现略显分化。政策逐步落地，基建投资加快发力，推动钢材需求释放，长三角地区企业复工复产，制造业景气度提升，6月将成为钢材需求拐点。

由于进入钢材消费的传统淡季，且房地产投资仍待企稳，预计终端钢材消费强度将由弱逐渐转强。

兰格钢铁指出，当前国内钢材生产已经逐步恢复至阶段性高位，全国主要钢铁企业高炉开工率已经接近去年同期水平，由于生产利润微薄，钢厂生产继续上升空间不大。总体来看，随着需求环比回升，钢材市场供需格局将有所改善，钢价或继续修复性上涨。

铁矿石周内涨幅超8%

本周铁矿石价格一路上涨。截至6月2日，国内铁矿石期货价格报935.5元/吨，较上周末上涨8.3%；普氏铁矿石价格指数涨至143.7美元/吨，较上周末上涨6.8%。

中信期货铁矿石港存周报显示，本周Mysteel统计的45港进口铁矿库存1.32亿吨，环比下降220万吨；在港船舶数85艘，环比减少10艘。铁矿石到港量持续下降，且低于同期水平。

中信期货指出，本周钢厂复工复产积极，日均疏港量高位攀升，港口保持持续去库状态。