科创板上市公司海目星近日披露2022年中报显示，截至6月末，招银一号已退出公司前十大股东序列，即持股数量少于285万股。而去年9月末，招银一号的持股数量仍为1808.5万股，位列公司第二大股东。
据悉，招银一号的基金管理人招银国际资本管理(深圳)，后者系招银国际旗下企业。结合减持公告、大宗交易记录，假设招银一号已于二季度完成清仓，则其累计套现规模近11亿元。
招银一号对海目星的投资始于2017年8月。在扣减最初的1.7亿元投资成本后，该项目最终实现超9亿元投资收益，总投资收益率高达545%。
入股五年赚取超5倍收益
工商信息显示，深圳市招银一号创新创业投资合伙企业(有限合伙)成立于2016年初，目前总出资额30亿元。
2017年8月，海目星有限股东会作出决议，引进多名股东增资，其中招银一号投入1.7亿元资金(186.65万元计入注册资本，其余计入资本公积)。本次增资完成后，招银一号出资比例为12.06%。
2017年9月，海目星有限整体变更为股份公司，招银一号持股比例保持不变，持股数量变更为1808.5万股。到2020年9月，海目星完成科创板上市，招银一号持股占比降至9.04%，位列第二大股东。
一年后，海目星首发原股东限售股份解禁，招银一号随即发出减持计划公告，称：因自身资金安排，拟6个月内减持不超过1200万股。
最终减持结果显示，2021年10月13日至今年3月14日，招银一号通过集中竞价交易、大宗交易累计完成1013.9万股减持，套现近5.5亿元。减持完成后，招银一号持股数量降至794.6万股，持股占比不到4%。
而根据海目星日前披露的中报，截至6月末，招银一号已退出公司前十大股东序列，即持股数量少于285万股(第十大股东持股)。交易记录亦显示，4月、6月，招银一号通过中金财富证券席位以大宗交易方式减持近600万股，套现约4.15亿元。
假设招银一号其余持股均于二季度清仓，以区间成交均价计算，剩余持股可套现1.32亿元。综合计算，其清仓总收入近11亿元，扣减入股成本后，投资收益超过9亿元，折算投资收益率达545%。
据了解，海目星成立于2008年，主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售，是国家级高新技术企业。
除招银一号入股外，招行江门分行曾于2018年5月向江门海目星提供2000万元1年期贷款；招行也是海目星上市募资专户合作银行之一，并提供闲置募集资金理财服务。
“招银系”风投图谱
值得注意的是，前述投资收益并非完全归招银国际所有。
工商信息显示，招银一号托管在招商银行，目前有招银金融控股(深圳)、深圳市引导基金、招银国际资本管理(深圳)3名合伙人，出资比例分别为74%、25%、1%。
其中，招银国际资本管理(深圳)为基金管理人、执行事务合伙人。“从出资份额上看，大概率是由招行高净值客户或私行客户，以及政府引导基金担当有限合伙人，拿走大部分收益。”一位投行人士对券商中国记者表示。
招银国际官网显示，招银国际私募股权投资由境内外团队共同负责，其中境内团队即设立在招银国际资本管理(深圳)，分为互联网、医疗健康、先进制造、新能源、大消费等多个项目团队。
据券商中国记者不完全梳理，招银国际资本管理(深圳)作为基金管理人的有限合伙企业中，活跃在公众视野的包括招银一号、招银叁号、招银肆号、南京招银、湖北招银、招银朗曜等。
其投资项目中，宁德时代、微芯生物、海目星、寒武纪、凯赛生物、博众精工、利元亨、思特威、普源精电、益方生物等已完成A股挂牌上市，其中对宁德时代、微芯生物、海目星、寒武纪的投资正陆续兑现部分收益。
以宁德时代为例，招银国际首席投资官王洪波曾在去年7月公开透露，对宁德时代的投资带来的持有收益超过100亿美元。
此外，“招银系”投资的博纳影业已取得上市批文，湖北万润、联影医疗等也取得科创板IPO注册批文。排队企业中，包括广合科技、中芯集成、弈柯莱、沃得农机、尚太科技、屹唐股份、华勤技术、忆恒创源在内的多家企业股东中亦有“招银系”身影。
“投商行一体化”模式开花结果
种种投资布局的背后，招行率先探索的“投商行一体化”业务模式成效渐显。
2010年，招行正式推出“千鹰展翼”计划，旨在每年发掘1000家具有高成长空间、市场前景广阔、技术含量高的企业进行全方位金融扶持。除提供贷款外，该行还对有潜力的企业进行上市培育，为后续招银国际的投资入股做好项目储备。
截至去年末，招行入库的千鹰展翼客户数达3.17万户。不过在历年财报中，“千鹰展翼”往往只以寥寥数笔带过，但零散的数据仍能拼凑出招行“投商行一体化”实现“一鱼多吃”的大致画像：
一是授信合作。招行2019年年报披露，截至2019年末，“千鹰展翼”入库客户达2.6万户，客户授信总额2547亿元，贷款余额419亿元；
二是优质存款来源。招行2020年年报披露，全年在该行开立募资专户的IPO上市企业达167家，占当年境内上市企业数的42.9%，吸收IPO募资存款1521.2亿元，市场份额超过36%；
三是通过投贷联动获取投资收益及投行收入，其中对宁德时代的投资入股被同业视为经典案例。
与此同时，这一模式也反哺招行零售业务：
一方面，对“千鹰展翼”的投资或并购贷款等，所获非标资产经资管部门组合打包成私募基金，可以为零售客户，特别是私人银行客户提供更丰富和收益更高的产品，从而吸引、留住私行客户；
另一方面，随着企业的成长，企业主、高管、核心员工等新富人群成为有望新的零售甚至私行客户来源，并牵引出背后企业的融资和工资代发需求。
招行2021年年报显示，该行已升级对千鹰展翼客户的服务内容，以数字化服务为基础，为客户提供“人才管理+资本助力+产业整合”等方面的多维服务，提升对客户的全生命周期、差异化、综合化服务能力，不断深化千鹰展翼客户获取与经营。
此外，重点聚焦拟上市企业客户，联合交易所、政府、中介机构、私募等上市服务生态合作伙伴，从“渠道+产品+服务”等多个维度，为拟上市企业客户提供涵盖“投商私科”的综合服务方案。（券商中国） 【编辑:彭婧如】
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