年内第6次！美联储加息75个基点 下轮加息幅度或放缓？

北京时间3日凌晨，美联储再次宣布将联邦基金利率再次上调75个基点。这是美联储年内第六次加息，连续第四次宣布加息75个基点。

资料图 中新经纬 摄

再加息75个基点

对加息75个基点，美联储表示，需要持续加息，直到利率达到“足够限制性”水平。该机构称，通胀居高不下，就业增长强劲，失业率保持在低水平，将把货币紧缩的累积影响和滞后性纳入考量。美联储还表示准备在适当的时候调整政策，同时将继续按计划减持美国国债和抵押贷款支持证券。

美联储利率决议公布后，美股三大指数迅速翻红拉升，其中道指盘中涨超1%。美国10年期国债收益率短线走高后下挫，日内下跌5个基点，现报3.997%，2年期国债收益率短线走低15个基点，现报4.466%。美元指数DXY短线大跌80点，现报110.68；现货黄金短线拉升14美元，现报1660.43美元/盎司。

另外，非美货币普遍走高，欧元兑美元短线走高超70点，报0.9943；英镑兑美元短线走高近100点，报1.1541；美元兑日元短线走低超100点，报146.27。离岸人民币兑美元上涨0.41%至1美元兑7.2789元。

梳理发现，除去此次加息，美联储年内已加息五次，分别是在3月17日，加息25基点；5月5日，加息50基点；6月16日，加息75基点；7月28日，加息75基点；北京时间9月22日，加息75基点，累计加息300个基点。

通胀数据方面，9月份，美国CPI同比增长8.2%，略高于市场预期，前值为8.3%。核心CPI也高出预期同比增长6.6%，为1982年8月以来最大增幅，前值为6.3%。其中，占CPI比重约三分之一的住房成本已经连续两个月环比上涨0.7%，同比涨幅则达到了6.6%。

此外，美国商务部数据显示，美国消费者支出增速从上一季度的2.0%放缓至1.4%，创近两年新低；不过，美国三季度GDP环比折年率录得2.6%，高于预期的2.4%。

就业数据方面，根据美国劳工部数据显示，美国9月份职位空缺数量达1072万个，而媒体调查的经济学家的预期中值仅为980万左右。数据公布后，投资者也开始继续担心美联储难以放缓加息步伐。

下轮加息幅度或放缓？

本次议息会议后，美联储在今年年内仅剩12月14日最后一次议息会议。

美联储在12月会继续加息吗？如果继续加息，是否会放缓幅度？

“美联储应当保持当前的加息势头”，美国前财长萨默斯称，美联储如果不将通胀抑制住，美国经济将面临更大的风险。如果美联储停止行动，通胀预期可能会增长；圣路易斯联储主席布拉德也称，希望将政策利率提高到一个水平，能够对通胀施加有意义的下行压力。

此外，瑞信、野村证券的分析师都表示美联储会延续75个基点的加息预期；但高盛和摩根士丹利则认为，美联储12月的加息幅度将放缓至50个基点；美国银行首席美国经济学家迈克尔·加彭还预计，美联储将在春季结束前将利率提高到4.75%至5%的水平。

不过，仍有经济学家担心，如果美联储延长其激进的紧缩计划，可能会引发更严重的经济衰退，以及金融市场的不稳定。

中金宏观表示，美国9月核心CPI中，除房租在继续上涨以外，其他服务价格也在加速上涨，这说明通胀压力广泛且持续，这也将支持美联储继续加息。

平安证券则称，美联储或难明示一定会放缓加息，更可能保持一定程度的模糊，为政策的调整留有余地；中泰证券认为，美国经济回落难以避免，叠加通胀逐步走低，美联储有望放缓加息节奏。

中信证券也提到，加息放缓时点需高度关注后续重要数据以及美联储表态，存在美联储加息于今年12月放缓的可能性，考虑到美国经济下行压力，美联储或于明年一季度停止加息，加息终点或为5%左右。

有何影响？

美联储本轮再次加息，会对人民币汇率和股市产生什么影响？

“今年以来，得益于中国经济长期向好的基本面，以及近年来坚持实施常态化货币政策，人民币对一篮子货币相对稳定。”中国央行行长易纲2日表示，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定。

“进入到四季度，美联储加息缩表已经接近尾声”，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储明年停止加息的概率很大，这为我国实施较为宽松的货币政策打下基础，也有利于稳定人民币汇率。

杨德龙还表示，近期美元指数已经开始掉头向下，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现了一定的回升，这有利于提振市场信心。

招商证券策略研究首席分析师张夏认为，美联储开始出现鸽派信号，美债收益率和美元指数开始有回落的态势，外部因素环境改善，A股底部信号愈发明显。

华创证券首席宏观分析师张瑜则称，由于美联储加息短期难以停止，预计到明年年初，中美货币政策背离或依然持续，美元可能进一步走高、息差可能维持偏窄、汇率弹性放大、贬值概率更大。而明年二季度开始到下半年，汇率稳定或略升。