金融监管总局优化保险公司偿付能力监管标准——引导保险资金支持资本市场

国家金融监督管理总局日前发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，提出在保持综合偿付能力充足率100％和核心偿付能力充足率50％监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化保险公司偿付能力监管标准。

《通知》共10条，主要内容包括4个方面。一是差异化调节最低资本要求。要求总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95％计算偿付能力充足率，等等。二是引导保险公司回归保障本源。将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35％提高至不超过40％，鼓励保险公司发展长期保障型产品，等等。三是引导保险公司支持资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3，等等。四是引导保险公司支持科技创新。保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4，等等。

今年上半年，保险公司总资产达29.2万亿元，同比增长9.6％。保险资金运用余额26.8万亿元，同比增长9.7％。中国人寿集团首席投资官王军辉认为，本次政策的出台，对保险资金加大权益资产配置，特别是加大对科技创新战略的支持，具有直接推动作用。

业内人士表示，《通知》优化保险公司偿付能力监管标准，体现了引导保险资金支持资本市场平稳健康发展的导向。这些政策的优化在一定程度上可以提高保险公司的核心资本，进而释放权益资产的配置空间。《通知》还明确保险公司季度报告要公开披露近3年的平均投资收益率和综合投资收益率，加强投资收益长期考核，鼓励长期价值投资。

保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云认为，上半年保险资产管理行业整体保持平稳发展势头，行业大类资产配置占比虽有小幅变动，但整体结构相对稳定，符合保险资金的特性偏好；投资收益率同比有所提升，资产质量保持较好水平，风险可控。展望未来，保险负债端成本有望从3.5％降至3％，个人养老金业务保持稳健发展势头，部分风险机构股权置换后重新开业预示着行业整体风险在下行，这些利好因素都将为行业高质量发展提供坚实基础。